Bron: Law360 | Auteur: Bonnie Eslinger
Law360, Los Angeles (11 juli 2017, 9:09 PM EDT) – Bankgiganten UBS AG en HSBC Bank USA NA hebben elk ingestemd met het betalen van $ 14 miljoen om class action claims te schikken dat ze deelnamen aan een samenzwering met andere banken om een benchmarkrente te manipuleren die werd gebruikt om de voorwaarden voor swaptransacties vast te stellen.
De overeenkomsten voor in totaal $28 miljoen komen in het kielzog van belangrijke schikkingen in het geschil die vorig jaar werden getroffen, waaronder $324 miljoen van zeven banken waaronder Bank of America Corp., Citigroup Inc. en JPMorgan Chase & Co., en een schikking voor $56,5 miljoen met Goldman Sachs. In hun rechtszaak beschuldigen de eisende beleggers de banken en de interbancaire broker ICAP Capital Markets LLC ervan dat zij de ISDAfix benchmark rate, die de waarderingen voor rentederivaten bepaalt, hebben gemanipuleerd.
Volgens de deals die met UBS en HSBC zijn gesloten, zullen de banken de investeerders in totaal $28 miljoen in contanten betalen, maar ook “waardevolle bevestigende ontdekkingen doen, die de eisers zullen helpen bij de vervolging van de niet-schikkende gedaagden”, aldus een motie voor goedkeuring die dinsdag door de investeerders bij de rechtbank is ingediend. Soortgelijke verplichtingen waren opgenomen in de overeenkomsten met de andere banken.
De informatie die de beleggers zullen ontvangen, omvat transactiegegevens met betrekking tot ISDAfix-instrumenten en tot drie getuigenverhoren van huidige werknemers bij HSBC en UBS in verband met het vermeende gedrag van de aanklager, aldus het schikkingsvoorstel van dinsdag.
Daniel Brockett van Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan LLP, een advocaat voor de landelijke groep, vertelde dinsdag aan Law360 dat de groep en haar raadslieden blij zijn dat er nog eens 28 miljoen dollar is toegevoegd aan de schikkingspool.
De schikkingen met UBS en HSBC brengen het totale teruggevorderde bedrag op meer dan $408 miljoen voor de groep, aldus David Scott van Scott+Scott LLP, de co-lead counsel van de investeerders.
“Even belangrijk is echter dat dergelijke schikkingen ervoor zorgen dat belangrijke benchmarks zoals ISDAfix, die een vitale rol spelen bij de ondersteuning van pensioenfondsen en overheidsinstanties, gevrijwaard blijven van manipulatie”, aldus Scott in een schriftelijke verklaring.
Volgens Brockett zijn er nog vijf gedaagden in het geding: Morgan Stanley & Co. LLC, BNP Paribas SA, Wells Fargo Bank NA, Nomura Securities International Inc. en ICAP Capital Markets LLC.
In april vroegen de aanklagers een federale rechter in New York om een autoriteit aan te wijzen die ervoor moet zorgen dat Morgan Stanley de dossiers overhandigt die door de rechter zijn bevolen.
“Er is iets fundamenteel mis met Morgan Stanley’s benadering van ontdekking in deze zaak,” schreven ze. “Eisers kunnen niet langer vertrouwen op beweringen van goede trouw en vage beloftes over wanneer documenten kunnen worden geproduceerd. Daarom is hier een discovery master of magistrate judge nodig, om toezicht te houden op Morgan Stanley’s documentproductie, op kosten van Morgan Stanley, om de cyclus van over-juridische antwoorden, ontwijkingen en vertragingen te doorbreken die Morgan Stanley’s aanpak van deze zaak vanaf het begin hebben gekarakteriseerd.”
Morgan Stanley heeft volgehouden dat zij zich aan de rechterlijke bevelen houdt; haar advocaten zeiden dat zij niet was gestopt met het controleren en omzetten van documenten, maar alleen had vastgesteld dat minder dan 1 procent van de documenten die naar voren kwamen toen zij de zoektermen van de eisers invoegden, daadwerkelijk aan hun verzoeken voldeden.
Volgens de eisers, die in september 2014 een rechtszaak aanspanden, werkten de banken nauw samen met interdealerbroker ICAP PLC, die tot januari 2014 door de International Swaps and Derivatives Association was belast met het beheer van de dagelijkse vaststelling van de Amerikaanse dollar-renteversie van ISDAfix.
De banken waren verantwoordelijk voor het indienen van de koersen, die in wezen door ICAP werden samengesteld. Maar volgens het proces werkten de partijen samen om de koers vast te stellen op het punt waar die voor hen het meest winstgevend was, waarbij zij zich onder meer bezighielden met een proces dat in de sector bekend staat als “banging the close”, waarbij zij afgeleide producten kochten en verkochten net voordat de fix werd gesloten om de prijs te krijgen die zij wilden.
De voorgestelde schikkingsgroep omvat alle personen of entiteiten die “tussen 1 januari 2006 en 31 januari 2014 een ISDAfix-instrument hebben afgesloten, betalingen hebben ontvangen of verricht, hebben afgewikkeld, hebben beëindigd, een transactie hebben verricht of in bezit hebben gehad”.
Vertegenwoordigers van HSBC reageerden niet op verzoeken om commentaar dinsdag. UBS weigerde commentaar te geven.
De eisers worden vertegenwoordigd door Scott+Scott LLP, Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan LLP, Robbins Geller Rudman & Dowd LLP, Grant & Eisenhofer PA, Bernstein Liebhard LLP, Berger & Montague PC en McCulley McCluer PLLC.
Morgan Stanley wordt vertegenwoordigd door Morgan Lewis & Bockius LLP. BNP Paribas wordt vertegenwoordigd door Patterson Belknap Webb & Tyler LLP. ICAP wordt vertegenwoordigd door Richards Kibbe & Orbe LLP. UBS wordt vertegenwoordigd door Gibson Dunn. Wells Fargo wordt vertegenwoordigd door Friedman Kaplan Seiler & Adelman LLP.
HSBC wordt vertegenwoordigd door Locke Lord LLP. Nomura wordt vertegenwoordigd door Shearman & Sterling LLP.
De zaak is Alaska Electrical Pension Fund v. Bank of America Corp. et al., zaaknummer 1:14-cv-07126, in de U.S. District Court for the Southern District of New York.
Aanvullende rapportage door Jack Newsham, Evan Weinberger en Eric Kroh. Bewerking door Philip Shea.
Oorspronkelijk artikel: https://www.law360.com/articles/943146/ubs-hsbc-pen-28m-settlement-in-swaps-rate-class-action